电动两轮车市场发生了微妙的变化。
日前，作为电动两轮车传统和新势力的象征，爱玛科技和小牛电动双双发布了2022年年报和2023年第一季度业绩预告。
从披露的信息来看，艾玛科技是涨的，小牛是跌的。
爱玛科技和小牛电动有什么“恩怨”？艾玛科技是如何在降维打击下越来越强的？艾玛科技“回血”，不改变两面受敌的局面？
小牛电动“骑脸”，雅迪手持“背刺”
爱玛科技是电动两轮车赛道的“老大哥”。
2009年，周杰伦的口号“爱会立即行动”走进千家万户，使刘梦洁公司在行业市场份额上名列前茅。
为此，爱玛科技投入巨资。
仅2017年，艾玛科技为周杰伦支付的品牌代言费就高达1120.82万元。
尽管如此，艾玛的烦恼并没有减少。
由于两轮电动车市场长期缺乏创新，同质化严重，价格成为企业博弈的焦点，市场在价格战下从红海走向血海。
更糟糕的是，小牛电动诞生于2015年，专注于高端智能两轮电动车，将行业从价格战一步步推向价值战，拉开了重塑游戏规则的序幕。
由此，两轮电动车赛道也上演了一场传统势力与新势力的对决。
当时唱衰爱玛科技的声音不绝于耳，认为已经进入“诺基亚时刻”，小牛电气作为具有互联网基因的新物种，应该“改朝换代”了。
更糟糕的是，艾玛科技面对的是一个特立独行的视频游戏，却被雅迪的传统势力backstab掌控，后者在2017年销售额超过艾玛科技，成为行业“一哥”。
两面夹击之下，爱玛科技已经走下坡路，行业话语权下降。
这一点，从表现上也可以证明。
2016年至2019年上半年，爱玛科技营业收入分别为64.44亿元、77.94亿元、89.90亿元和44.56亿元，营业收入增速持平；净利润分别为4.49亿元、2.63亿元、4.28亿元和2亿元，利润增长几乎停滞。
没想到最后一头扎进ICU的是小牛电气，而不是爱玛科技。
2022年，小牛电动营业收入31.69亿元，同比下降14.47%，首次出现萎缩。净利润-0.49亿元，同比大幅下降121.90%。

小牛电动再次陷入亏损。
与之相对应的是，爱玛科技同期营业收入为208.02亿元，同比增长35.09%；净利润18.45亿元，同比增长177.89%。
一增一减之间，易攻易守。
更糟糕的是，这种趋势很难在短时间内改变。
2023年一季度，小牛电动预计营业收入为4.03亿元至4.89亿元，同比下降15%至30%，而爱玛科技预计净利润约为4.78亿元，同比增长50%。
艾玛科技，你怎么起来了？
从上面可以看出，在曾经的“老大哥”爱玛科技越来越有活力之后，反而被称为电动双轮赛道“特斯拉”的小牛落后了。这背后有三个原因。
首先，锂电池应用没有门槛。
小牛电动一开始就率先大规模使用锂电池，以高端之名行走江湖。可惜的是，锂电池虽然贵一些，但是没有使用门槛。新势力可以用，传统势力自然可以用。
由此，爱玛科技也进入了“锂电池时代”。
这样一来，小牛电动的一个优势就被抹去了，2022年锂电池的高成本将不得不加价200元到1000元来缓解经营压力。
问题是消费者并不买账。
2022年，小牛电动车总销量为83.16万辆，2021年为103.79万辆，同比下降19.88%；存货金额4.17亿元，同比增长193.66%。

小牛电动销量下滑
其次，智能差距逐渐消失。
除了锂电池，智能化是小牛电动的另一个特长。
受到刺激的艾玛科技也跃跃欲试，试图跨越技术鸿沟。为此，增加了两轮电动车智能生态布局，推出了智能电表、智能中控、智能头盔、APP交互、NFC一键启动等功能。
更关键的是，从2023年开始，爱玛科技旗下90%的新车将全面搭载智能科技。
换句话说，智能不再是小牛电动的“护城河”。
事实上，小牛电动对营销的重视超过R&D，让爱玛有了迎头赶上的机会:以2022年前三季度为例，小牛电动营销费用为4.44亿元，R&D费用为1.36亿元，营销费用是R&D费用的3.26倍；爱玛科技的营销费用为4.75亿元，仅多3100万元，R&D费用为3.75亿元，多2.39亿元。营销费用是R&D费用的1.27倍。
这说明爱玛科技更注重研发。
再次，守住下沉的市场。
为了打破僵局，小牛电动推出GOVA系列，瞄准下沉市场，试图以价换量，但下沉市场是爱玛科技的主战场，小牛电动的触角远不如前者。
毕竟下沉市场更依赖线下门店。
公开资料显示，小牛电动的专卖店数量为3102家，而爱玛科技的终端店数量超过25000家，不是一个数量级。
一位私募人士告诉锌秤:“两轮电动车的新贵，大多专注于智能创新和技术迭代，很少关注市场下沉。传统厂商一旦补上智能短板，小牛电动的故事就很难说了，这也是其市值下滑的重要因素。”
标兵之前，追兵之后。
需要说明的是，爱玛科技虽然不怕小牛电动，但是竞争压力并没有减轻。
一方面，双攻的趋势没有改变。
雅迪控股销量超越爱玛科技后，双方的差距越来越大:2022年，雅迪控股营业收入310.59亿元，同比增长15.17%；净利润21.61亿元，同比增长57.80%。
在营收和净利润上，雅迪控股均力压爱玛科技。
更严重的是，九连等新生力量继续高歌猛进，两面受敌的局面依旧。
根据鲁大师实验室数据，九公司机械师MMAX系列产品智能排名第一，是比小牛电气更值得警惕的对手。
特别是9号公司二期工厂2022年10月正式投产，产能将从100万到200万翻倍，可能会进一步对爱玛科技等传统势力形成压力。
另一方面，我们还是需要努力练习。
刘梦洁公司长期存在的质量问题给口碑蒙上了一层阴影。
2023年1月11日，烟台市市场监督管理局发布2022年第一批产品质量市级监督抽查结果显示，刘梦洁公司2批次产品被检出不合格。
事实上，在刘梦洁公司的社交平台、电子商务平台和第三方投诉平台上都可以找到相关产品质量问题的投诉..
在黑猫投诉平台上，针对刘梦洁公司的投诉量高达787条，涉及商品不当、拒绝退货、电池损坏、故障扣费、以旧换新、霸王条款、售后服务差等问题。

来源:黑猫投诉
此外，根据企业调查的数据，爱玛科技存在29项司法风险，其中12项涉及产品责任纠纷，3项涉及机动车交通事故责任纠纷。
总而言之，爱玛科技虽然失去了“行业第一兄弟”的宝座，但并没有被小牛电气拉下来，保留了继续坐在牌桌上的资格。
那么，谁将赢得这场战斗仍是一个变数。"