不久前召开的国务院常务会议指出，要保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。汇率是调节国际贸易和国际投资的指挥棒，因此必须降低汇率风险和不确定性，促进外贸进一步增量升级，使贸易对经济增长更加有力，确保“稳增长、稳就业、稳物价”目标的顺利实现。
2022年，中国积极应对俄乌冲突、大宗食品涨价、美联储加息等复杂严峻的国际形势，加强疫情防控和经济发展的统筹规划，坚持高水平对外开放，抓住RCEP生效机遇，推出一系列稳定外贸和投资的政策，取得了令人瞩目的成绩。我国货物贸易进出口再上新台阶，达到42万亿元，贸易顺差58630亿元，创历史新高。据商务部统计，2022年1-11月，我国实际使用外资1781亿美元，同比增长12%，外商直接投资保持较高的净流入。外贸规模的扩大和结构的优化对稳增长、稳就业、稳物价做出了显著贡献，而贸易和资本的双顺差以及外汇储备的增加对人民币升值形成了有力支撑。
新年伊始，随着国际国内形势的发展变化，国际资本大规模涌入中国，推动股价上涨，人民币升值。2022年11月30日人民币汇率为7.1769，2023年2月8日下调至6.7752。短短两个月，人民币对美元升值幅度达到5.6%。同期，人民币汇率指数CFETS也从97升至99.86，显示人民币对一篮子外币升值近3%。人民币快速上涨有三个原因:
首先，中国优化了防疫政策，增强了经济活力。去年12月，中国优化调整了防疫政策，消费和投资强劲增长，市场信心倍增。国际组织和著名投资银行提高了中国的经济增长预期。IMF最近将中国2023年的经济增长率上调至5.2%。与其他主要经济体相比，中国经济增长优势显著。
二是国际资本流动转向，新兴市场受到追捧。美联储加息使得美国经济软着陆，对股市和债市造成打击。加息步伐可能放缓，导致美元下跌。欧盟受到天然气、原油价格高企和通货膨胀的打击，经济增长大幅放缓。追求更高的收益和规避风险是资本跨境流动的动因。证券投资对货币政策、信息和心理预期高度敏感。国际资本纷纷流出美国，以证券形式流向新兴市场国家，其中三分之二以上流向中国。巨额资本流入加大了人民币升值压力。
第三，市场已经形成人民币升值预期。2023年中国经济有更高的增长预期，贸易额首次超过40亿元，顺差有所扩大。从基本面来看，人民币确实存在升值的经济基础，短期内的大规模资本流入无疑强化了市场对人民币升值的预期，容易形成人民币升值的自我实现机制。
目前中国贸易顺差占GDP的比重在国际公认的国际收支范围内，这意味着此时的人民币汇率是合理的均衡汇率。人民币大幅升值会扰乱正常的贸易和投资秩序，不利于“稳贸易、稳就业、稳物价”目标的实现。一方面，这将大大推高中国出口商品以外币表示的价格，打击原本疲软的外需，不利于出口。另一方面也使得人民币资产更加昂贵，增加投资成本，不利于吸引外国直接投资和增加就业。此外，人民币快速升值容易引发外汇市场投机，导致金融资源错配，损害金融服务实体经济的功能。
要高度警惕人民币汇率异常波动，加强市场预期引导，防止人民币过快升值，为贸易稳定发展创造有利条件。加强跨境资金流动监管，确保跨境资金流动合法合规，协调央行、外汇局、证监会、NDRC等部门的监管政策措施，打击非法资金流入。特别是加强货币政策与宏观审慎政策的协调，创新和灵活运用政策工具，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。坚持本币优先原则，发挥我国产业链供应链和全国统一市场优势，提高人民币结算话语权，重点扩大大宗商品和电子商务人民币结算范围，提高跨境贸易人民币结算比重，有效降低汇率波动对贸易的不利影响。